理論価格（パリティ＝parity）

株価指数先物の理論価格とは、現物の日経平均株価から考えた場合の先物の理論上の価格のことです。

先物は、現物と同様に需給関係により変動するため、最終日までの間は、必ずしも理論価格どおりにはなりませんが、最終決済はSQでなされることから、最終的には一致することになります。

また、CBに投資する際、債券としての価値の他、CBの時価と株価を比較することも重要であるがその尺度の1つが「パリティ」である。

パリティは株価から見た場合のCBの価値を表す理論上の価格のことで、「理論価格」といわれる。

額面100円に対していくらという金額で表示され、株価に連動する性質を持っています。

例えば

転換価格が1,000円、株価が1,300円の場合、パリティは　1,300÷1,000×100＝130円である。

この時、CBの時価が120円であったら、CBは割安であるということがいえる。

転換社債単純平均

転換社債単純平均とは、転換社債全上場銘柄の価格の単純平均のことで、相場動向を見る指標です。

株式相場の指標である日経平均株価に連動することが多くあります。

転換社債の日々の騰落を、全体として把握するのに役立てようとして算出されているのが単純価格平均です。

対象銘柄の額面100円当たりの平均価格水準を表しています。

単純価格平均は、対象銘柄の転換社債価格の合計を対象銘柄数で除して求められます。

＜転換社債のかい離率の計算式＞

【かい離率＝(転換社債時価−パリティー)/パリティ×100】

購入した転換社債が現在の株価に対し、割高か割安かを判断できます。

転換社債相場表

転換社債相場表は、東京証券取引所に上場されている転換社債の出来値を表にしたものです。

なお、転換社債相場表はどの新聞にも毎日掲載されています。

値段は額面100円単位に対するものですが、社債は呼び値の単位が5銭きざみであるだけに、銭表示になっています。


＜転換社債とは＞

発行時に決められた値段（転換価格）でいつでも株式に換えられる社債。

「CB(Covertible Bond)」とも呼ばれており、新株引受権付き社債の一種です。

転換社債は株式に換える権利がついているので、普通社債の安全性と株式の投機性を併せ持っているのが特徴です。

転換社債の購入者は、株価が転換価格を上回れば社債を株式に換えて市場で売却したり、あるいは転換社債のまま売却することで値上がり益を得られます。

また、株価が転換価格を下回ったままであれば、満期まで持ち続けて利息と償還金を受け取れます。