応募者利回り

応募者利回りとは、新発債を購入した日から、最終償還期日まで所有した場合に入ってくる利子と償還差損益との合計額が、投資元本に対して年間何%になるかをみるものです。

利回りとは、投資した元本に対する収益の割合です。

１年当たりの収益率を年利回りといい、％で表示します。

投資元本100円に対して1年間に10円の収益がある時、利回りを10%と表します。

利回りは、収益の元本に対する割合なので、「収益」と「元本」を何にするかによって「利回り」の意味も変わってきます。

債券収益のどの部分に焦点をあてるかで、「直利、単利、複利」の３つの利回り尺度が使われています。

「複利」は、再投資収益が元本に組み込まれている場合の利回りです。


【直利（直接利回り）】

直利（直接利回り）は、投資した金額に対して支払われるクーポン収入の割合です。

年間クーポン収入を投資元本で割って計算します。

単年度の損益を重視する傾向のある企業が利用する利回りです。


【単利（単利利回り）】

単利（単利利回り）は、単年度で収益率を測定する方法です。

利回りを計算するための元本金額は変わりません。

日本の債券市場では、単利ベースの利回りを取引に使っています。


【利付債の単利利回り】

利付債の単利利回りは、債券の保有期間の違いから、「所有期間利回り」、「応募者利回り」、「最終利回り」と異なる呼び方をします。

所有期間利回りとは、債券を購入して、満期を待たずに売却した場合の利回りのことです。

応募者利回りとは、債券を発行時から最終償還日まで所有した場合の利回りのことです。

最終利回りとは、すでに発行されている債券を最終償還日まで所有した場合の利回りのことです。

インカム・ゲイン

インカム・ゲインとは、株式投資の配当金、預金や債券等の利息、投資信託の収益分配金などの利益のことを言います。

インカムゲインには、収益に対して20％の税金がかかります。

インカムゲインは保有をすることによって得られる収益ですが、売却して得られる利益はキャピタルゲイン（譲渡益）と言います。

株式投資による収益は、このインカムゲインとキャピタルゲインの合計で、トータルリターンと言われます。

銀行の預金金利が下がっていますので、株式のキャピタルゲインだけでなく株主優待配当や配当利回りも期待され、トータルリターンで考えることが重要になっています。

エクイティ・ファイナンス（ｅｑｕｉｔｙ　ｆｉｎａｎｃｅ）

エクイティ・ファイナンスは新株発行、CB（転換社債型新株予約権付社債）など新株予約権付社債の発行のように、エクイティ（株主資本）の増加をもたらす資金調達のこと。

発行会社から見ると、原則として返済期限の定めない資金調達であり、財務体質を強固にする効果がある。

一方で、投資家から見ると、調達した資金が中期的な利益の拡大に貢献する投資に充当されない場合、一株当たりの株式価値が薄まることとなるため、通常、エクイティファイナンスを実施する場合は、株主に対する合理的な説明が必要になる。

これに対して、銀行借入・普通社債などのように他人資本が増加し、返済期限の定められた資金調達のことをデットファイナンスという。