乖（かい）離率

CBの価格が理論通りに動くとすると、CBの時価とパリティは常に一致しているはずである。

しかし、CBと株式には利回りの差があることや、値動きにタイムラグがあることなどによって、時価がパリティを上回ったり下回ったりする。

この時価とパリティとの差を乖離といい、時価がパリティより何％高いか低いかを示した指標を「乖離率」という。


一般に、乖離率が小さい（マイナスの場合も含む）ほど、CBの時価は株価と密接に連動しており、妥当な価格で売買されているといえる。

なお、CBの時価がパリティよりも高い状態を順カイリ、逆にパリティよりも低い状態を逆カイリという。

転換価格が1,000円、株価が1,300円のCBの場合の計算方法＞

パリティを計算すると、130円である。

1300円÷1,000円×100＝130円この時の時価が140円だとすると、乖離率は7.69％になる。

{（140円−130円）÷130円 }×100＝7.69％