代用証券

代用証券とは、信用取引で証拠金の代わりに用いられる有価証券のことです。

現金と違って証券の値段は日々変動するため、時価の何割かに評価される（担保掛け目）ことになります。

現金より保証能力が乏しいため、一定の掛け目を乗じた上で、委託保証金金額とされます。

差し出す代用有価証券と、信用取引で購入する有価証券の銘柄が同じ場合、信用買いの評価益・評価損と委託保証金の増減が同じ方向になるため、二階建て取引などと呼ばれる。

ディスクロージャー（disclosure）

ディスクロージャーとは、企業がステークホルダーに対して経営内容などの情報公開をすることをいいます。

企業活動の国際化や、資金調達手段の多様化が進む中で、ステークホルダーの利益保護の視点からもディスクロージャーの重要性は高まっています。

一般的に、企業や会社などが投資家や債権者などの利害関係者に対し、経営及び財務状況等をはじめ、各種の必要な情報を公開すること、またはそれを義務付ける情報開示制度を指します。

日本におけるディスクロージャー制度は、証券取引法によって定められたものと商法によって定められたものがあり、株式上場会社の場合は証券取引所などの要請によるものがあります。

また、企業のIR活動の一環として行われる任意の情報開示を含める場合もあるようです。

これら行為は基本的に、投資家が投資判断を行うのに必要な資料を提供するために株式を発行している企業により行われるものであり、事業内容や財務状況などを正確・公正かつ適時に開示することで、投資家保護（投資家の自己責任）を図ることが目的です。


※ステークホルダーとは、株主・従業員・消費者等の企業を取り巻くあらゆる利害関係者のことをいいます。

※IR（investor relations）
インベスター・リレーションズ / 投資家向け広報 / 財務広報と言って、企業（株式・社債などの発行体）が、投資家や金融機関など資金の出し手が求める情報を自発的に開示する活動のことを言います。

タイムリー・ディスクロージャー（timely disclosure）

タイムリー・ディスクロージャーとは、株価を大きく変えるような企業活動が起こった時に、いったん取引を中止してその情報を投資家に広く公開することで、取引所の要請に応じて行われる企業内容の情報開示のことを言います。

具体的には、企業業績の修正、Ｍ＆Ａ、新株発行を伴う資金調達などがあげられます。

証券取引所における企業倒産や会社更生法申請の情報公開も、これに含まれます。

投資家保護の観点から、企業は財務内容を中心として活動状況や経営状態を公開することが義務づけられています。

情報開示の重要性は年々高まっている傾向にあります。

逆にいえば、タイムリーディスクロージャーに積極的に取り組む姿勢が見られない企業は、投資家軽視の企業と判断することができるわけで、投資する際に情報開示に前向きの企業かどうか、見極める判断材料となります。