転換社債の額面割れ

転換社債の額面割れとは、通常100円で表示されいる転換社債の額面が、100円以下になることです。

バブル崩壊後、株式の急落に連動し転換社債の相場も大幅に下がり、転換社債の額面割れの銘柄が続出しました。

額面割れの銘柄を物色して投資すると、利回りは有利となります。


＜転換社債とは＞

正式名称は「転換社債型新株予約権付社債」。

社債に新株予約権が付された形態で発行される債券。

つまり、発行会社の株式に転換する権利が認められた社債のこと。

一般的に発行後一定期間をおいて株式への転換が可能になる。

転換されれば発行株式が増加することになり、市場において潜在的な供給圧力となる。

転換社債の償還方式

転換社債の償還方式は一律ではありません。

転換社債は社債的側面を持っているため、いくら償還までの途中で価格が下がろうとも、期限がくると額面を割ったとしても額面償還は償還されたり、割増金付の償還方式もあります。

また、全額もしくは一部の金額が満期償還期限日の前に償還される途中償還もあります。

抽選によって、満期前に一定額の転換社債を償還する抽選償還もありますが、最近ではあまり見られません。


＜償還方式とは＞

償還方式とは、ローンなどでよく使われる方式で、ローンの場合、元金均等ステップ償還方式と云う言葉を使われます。

均等ステップ償還方式とは、返済の期間を２つの部分にわけて、最初の部分について、実際の返済期間よりも長期で返済を行うという仮定のもとに月毎の返済金額を計算する方式。

元金均等返済の一種ですが、この方式ですと「元金均等返済」に比べ初期段階での返済負担が減るので、高額ローンなどでよく用いられています。

転換社債単純平均

転換社債単純平均とは、転換社債全上場銘柄の価格の単純平均のことで、相場動向を見る指標です。

株式相場の指標である日経平均株価に連動することが多くあります。

転換社債の日々の騰落を、全体として把握するのに役立てようとして算出されているのが単純価格平均です。

対象銘柄の額面100円当たりの平均価格水準を表しています。

単純価格平均は、対象銘柄の転換社債価格の合計を対象銘柄数で除して求められます。

＜転換社債のかい離率の計算式＞

【かい離率＝(転換社債時価−パリティー)/パリティ×100】

購入した転換社債が現在の株価に対し、割高か割安かを判断できます。